财联社11月19日讯（编辑 王蔚）2025年港股IPO市场正迎来一轮强劲复苏。Wind数据显示，截至11月19日 ，2025年港股IPO融资总额已达2505亿港元
，较去年全年大幅增长172.44% 。

　　在这一背景下，银行理财产品也在积极拓宽资产配置视野
。近年来 ，随着存款利率持续下行
、债券收益率上行
，传统固收类资产收益空间不断收窄，理财产品纷纷探索新的收益来源。而港股IPO市场的活跃 ，尤其是一批企业仍在排队等候上市
，为理财、基金等机构提供了丰富的可选标的 。

　　10月28日，工银理财宣布作为基石投资者 ，出资1000万美元参与剑桥科技（6166.HK）的港股IPO
。该投资主要依托于其旗下“智悦私银尊享最短持有180天固收开放产品（25GS6728）”开展。

　　据了解
，该产品成立于今年8月28日，发行之初 ，该产品仅面向工商银行私人银行客户，募集规模达8834万元；9月9日新增份额后
，进一步向中信银行高净值客户开放 。

　　产品说明书显示，其80%以上资产投向债权类资产 ，并利用港股IPO机会进行收益增强
。收益来源除债权资产利息外
，还包括股票卖出价与发行价之间的价差，也可适度运用金融衍生工具进行风险对冲。

　　工银理财并非首次试水此类策略 。今年6月23日 ，全球制冷控制与汽车热管理领域龙头企业三花智控（2050.HK）在港上市时
，工银理财就曾作为基石投资者获配2000万美元份额
。更引人注目的是，其在7月23日发行的“远悦港股IPO策略私银尊享混合类封闭式私募理财产品第1期（25HH6888） ” ，采取1000天封闭运作
，主要聚焦港股IPO项目，辅以部分债权类资产。据法询理财网披露 ，成立以来年化收益率高达37.32% 。

　　普益标准的相关分析文章指出
，近年来多项政策文件均鼓励理财资金作为“耐心资本
”参与科技创新等领域投资，工银理财此次以基石投资者身份参与科创企业IPO ，既体现了理财资金服务实体经济 、支持科技创新的战略导向，也反映出部分机构正积极寻求在资产荒背景下
，破解传统固收产品收益率“内卷”的新路径。

　　不过，这类投资也伴随一定挑战
。IPO投资通常设有锁定期 ，且需要较长投资周期以匹配企业成长
，短期内收益难以兑现。工银理财相关产品说明书也提示，若出现港股IPO获配份额不足或卖出情况 ，产品可能提前终止部分或全部份额 。

　　从收益表现看
，工银理财“固收+港股IPO ”系列产品初步成效显著
。以参与剑桥科技IPO的产品为例，截至11月17日 ，其近一月年化收益达3.35%
，成立以来年化收益达8.87%。

　　除港股IPO外，部分理财公司也开始参与A股市场 。6月20日 ，光大理财以17元/股报价参与深交所主板拟IPO企业信通电子的网下打新
，并成功入围有效报价，成为业内首家以A类投资者身份参与网下打新的银行理财公司
。7月29日 ，宁银理财也跟进参与，两只产品均以7.36元/股报价入围有效报价。

　　普益标准研究员崔盛悦表示
，随着政策空间逐步打开，银行理财在业务创新方面拥有更多可能性 ，未来理财公司有望进一步拓展与资本市场挂钩的产品线
，持续丰富理财产品体系 。

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责任编辑：王馨茹